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安信基金钟光正 降准空间打开利好债市

2019-09-06 17:07:09|浏览量:840| anxinjijinguanli

  降准正在路上。9月4日国常会定调“及时普遍降准和定向降准”。业内人士分析,本月全面降准和定向降准将大概率落地,利好债券市场。WIND数据显示,截至8月30日,10年期国债到期收益率为3。0573%,较6月末下降16个PB。随着贸易摩擦加剧以及美国经济走弱,美联储可能进入降息周期,国内货币政策空间也将进一步打开。同时,二季度以来A 股市场波动较大,投资者情绪趋于谨慎,更青睐固收类资产。在此背景下,债券基金的配置价值凸显。其中,安信尊享添益债基今年以来以优异的业绩表现获得瞩目,取得了5。1%的总回报,年化回报7。2%,在同类1300只中长期纯债型基金中排名前6%。

  国常会对货币政策表述由“松紧适度”改为“预调微调”,并特别说明要及时运用普遍降准和定向降准工具,不少分析人士认为这一提法超出市场预期,将明显提振股债价格走势。“普遍降准”一方面有利于向金融机构提供“便宜”且长期的资金支持普惠金融、小微企业融资,在一定程度上也有利于解决流动性分层的问题;另一方面也为四季度潜在的债券供给提供了对冲的选项。

  相比今年A股的一波三折,债券市场的“慢牛”行情仍在持续。据银河证券数据显示,截至8月30日,债券型基金今年以来平均净值增长率3.98%。中长期来看,债券型基金也实现了稳健地增值。同源数据显示,截至8月30日,债券基金过去三年、五年平均回报分别为9.28%和33.88%。业内人士表示,对于难以忍受市场较大波动的投资者而言,可以在投资组合中加入债券品种,这类产品收益稳定,在“债牛”的市场环境中回报可观,也能降低组合波动性。

  成立于2018年3月的安信尊享添益即抓住有利时点收获优异回报。该基金不投资股票,采用以优质信用债为主的票息收益组合策略。WIND数据显示,截至8月30日,该基金三个月、六个月、一年期等各区间段业绩均排名同类前1/10,自成立以来累计回报为10。77%,最大回撤仅为1。09%,业绩曲线表现稳健。对于稳健偏好的投资者而言,这无疑是一种较好的投资体验。

  站在当前时点,如何看待债券基金的配置价值?安信基金固定收益投资总监、安信尊享添益基金经理钟光正分析表示,从经济基本面来看,我国经济目前处在一个长周期的下行阶段,触底还没有完成。对债市而言,未来长期将面临一个低利率环境。从央行货币政策来看,未来或采取长期低利率货币政策,下半年降准和降息都有可能。综合来看,经济基本面长期下行,支持债市长期走牛。

  钟光正指出,目前债市还需要重点关注以下指标,一是国家四季度的财政支出情况,包括地方政府专项债的发行以及发行力度增加,需要紧密跟踪观察;二是CPI和PPI价格因素的影响;三是季节性调整影响,每年一季度都不会风平浪静,一季度调整后的收益最高点预计会是2020年的收益最高点和最好的买点。

  

  

文章标签: 利好 债券 基金 收益 回报
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